从狂飙到内卷 量化私募江湖风云再起
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私募排排网最新数据显示，2019年至2023年（截至6月2日），中证500指增策略私募产品的平均超额收益率依次为19.19%、15.52%、8.55%、9.93%和2.86%；沪深300指增策略的平均超额收益率依次为0.39%、12.24%、12.99%、6.35%和3.87%。从趋势上来看，指增策略超额收益率呈逐步衰减态势。
超额收益衰减后，人才之争自然愈演愈烈。某私募研究员坦言，由于很多量化私募前两年初步完成了团队的搭建工作，在超额收益获取难度越来越大的情况下，头部机构对优秀人才的渴求更为强烈，因此行业频频出现“挖角”、人才争夺纠纷等现象，天价薪资也常被当作量化的标签。
业内人士表示，目前沪深300、中证500指数增强策略拥挤度较高，创新布局其他宽基指数相当于转换到一个难度较低的赛道，率先转换的私募将获得明显优势，收获最初丰厚的超额收益，并积累更为长期的历史实盘业绩。
在可预见的未来，随着市场有效性的不断提升，量化私募发展的“甜蜜期”将悄然逝去，取而代之的是无止境的“内卷”，海外量化机构的陆续涌入会将“内卷”抬升到新的高度。因此，对于量化私募来说，要想赢得下一个时代，唯有不断地自我迭代、创新、纠错。
有业内人士表示，量化私募管理人只有在公司治理、人才管理、策略模型、风险控制等方面做得更加精细，才能在硝烟四起的竞争中求得生存和发展。
来源：上海证券报