ETF市场资金流动与交易概况 [page::1][page::2]

• 上周已上市非货币ETF资金净流入77.41亿元，其中跨境ETF+97.69亿元，债券型ETF+91.93亿元，股票型ETF和商品型ETF分别净流出53.16亿元和59.05亿元。

- 股票型ETF中，宽基ETF净流出157.96亿元，主题/行业ETF净流入110.02亿元，重点流入周期、科技、高端制造板块，医药板块资金净流出15.51亿元。

• 二级市场成交总额17709.53亿元，股票型ETF成交额5125.20亿元，宽基ETF成交额居首，A500ETF周成交额最高。

- ETF融资净买入额为5.36亿元，资金更偏好周期和A500ETF。

增强策略ETF表现及主动权益基金跟踪 [page::4][page::5][page::6]

| 证券代码 | 证券名称 | 上周超额收益率(%) | 2025年以来超额收益率(%) | 近1年超额收益率(%) |
|----------|--------------------|------------------|------------------------|-------------------|
| 159552.0F | 招商中证2000增强策略ETF | 0.88 | 18.15 | 28.84 |
| 561300.0F | 国泰沪深300增强策略ETF | 0.16 | 2.24 | 1.53 |
| 159610.0F | 景顺长城中证500增强策略ETF | -0.13 | 1.74 | -1.88 |

• 共有43只增强策略ETF上市，19只ETF表现超过基准，26只近1年内实现正超额收益。

- 招商中证2000增强策略ETF在近一年和2025年内表现最佳，超额收益率分别为28.84%和18.15%。

• 沪深300、500、1000、2000增强指数型基金均有代表基金持续跑赢基准。

- 主动权益型基金Top5周收益率均超11%，主动量化基金上周中位收益率2.06%，近1年中位收益32.36%。

• 行业主题基金中，TMT和医药主题基金近一年表现最佳，收益率中位数分别达到39.45%和45.62%。

2只中证金融科技主题ETF申报情况 [page::0][page::4]

| 基金管理人 | 基金名称 | 申报材料接收日 |
|------------|-----------------------------|----------------|
| 汇添富基金 | 汇添富中证金融科技主题ETF | 2025-07-25 |
| 易方达基金 | 易方达中证金融科技主题ETF | 2025-07-23 |

• 2只中证金融科技主题ETF集中申报，反映金融科技领域的配置热度提升。

- 申报基金管理人为汇添富、易方达两家知名机构。

• 本周还有多个跨境、科技主题新发行ETF，市场活跃度高。[page::4]

风险提示 [page::1][page::6]

• 历史数据和模型存在局限，政策及市场环境变化可能导致模型失效。

- 基金历史表现不代表未来业绩，投资需警惕风险。

• ETF二级市场价格存在波动风险，基金数据仅供研究，非募集材料。

深度分析报告：《2只中证金融科技ETF集中申报》——国金证券高智威团队研究

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1. 元数据与报告概览

• 报告标题：《2只中证金融科技ETF集中申报》

- 作者：高智威，赵妍

• 发布机构：国金证券股份有限公司研究所

- 发布时间：2025年7月29日

• 研究主题：ETF市场动态，重点关注中证金融科技主题ETF的集中申报、非货币ETF资金流、主动权益及增强指数型基金表现，及行业主题基金的投资机会。

报告核心在于揭示2025年7月第三周中证金融科技ETF的申报热潮，分析ETF各类别资金流动趋势及活跃度，量化跟踪主动权益与增强指数型基金的表现，辅助投资者理解市场结构变化和投资机遇。

主要观点：

• 跨境及债券型ETF资金流表现强劲，股票型ETF资金流出现净流出，但主题行业ETF整体净流入显著。

- 金融科技主题ETF引起市场关注，2只相关ETF集中申报由汇添富和易方达基金管理。

• 主动权益基金表现分化，部分绩优基金收益突出。

- 增强策略ETF整体表现平稳，多只策略型基金实现超额收益。

• 重点关注未来金融科技及相关主题的ETF发行及交易动态。

报告无明确评级及目标价，主要为市场数据追踪及策略提示，强调对ETF市场结构性变化及行业主题投资的观察与分析。[page::0,1,4,5,6,8]

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2. 逐节深度解读

2.1 ETF市场回顾

2.1.1 一级市场资金流动

• 2025年7月21日至25日，上周ETF一级市场资金显示净流入77.41亿元。

- 跨境ETF资金净流入97.69亿元，债券型ETF资金净流入91.93亿元，显示资金对跨境资产及债券类产品认可度高。

• 股票型ETF出现资金净流出53.16亿元，商品型ETF净流出59.05亿元，体现近期股票及商品投资热度有所回落。

- 宽基ETF中，整体资金净流入为-157.96亿元，中证1000ETF净流入8.05亿元，沪深300ETF资金净流入仅5.78亿元，而中证A500ETF资金净流出较大，达76.94亿元。

• 主题行业ETF资金方面，上周资金净流入110.02亿元，周期、科技、高端制造、金融地产及消费板块均有布局资金，医药生物板块则出现资金净流出15.51亿元。

- 重要动态是2只中证金融科技ETF集中申报，分别由汇添富基金与易方达基金管理。此举显示市场对金融科技方向的关注和预期。[page::0,1,2,4]

2.1.2 二级市场交易

• 非货币ETF成交金额达17709.53亿元，股票型ETF成交额为5125.20亿元。

- 宽基ETF成交金额最高，A500ETF周成交额领跑。

• 主题/行业ETF中，科技ETF成交最高，显示科技行业热度。

- ETF融资融券净买入5.36亿元，其中周期ETF融资净买入2.10亿元，显示机构杠杆资金偏好周期板块。

• ETF市场流动性较好，信用交易活跃，基金层面融资资金有选择性进入高弹性领域。[page::2]

2.1.3 资金流动细分与资金偏好

• 图表3数据显示，资金流动的细分层面呈现宽基资金持续流出，主题行业资金积极流入，尤其对周期、科技和金融地产板块注入资金。

- 不同宽基指数组合表现变化较大，A500资金净流出明显，而中证1000和沪深300 ETF维持正向资金流入。

• 主题/行业ETF资金流动亦表现分化，企业和市场热点板块表现差异明显，显示资金更趋精准布局。

- 这些变化反映目前市场资金由传统宽基向细分行业主题转移的趋势，有助于理解市场风格和投资热点演变。[page::2]

2.2 主动权益及增强指数型基金表现跟踪

2.2.1 绩优主动权益基金表现

• 上周主动权益型基金收益率前五名分别为金信行业优选A(11.66%)、金信稳健策略A(11.62%)、金信精选成长A(11.20%)、博时匠心优选A(11.13%)、万家宏观择时多策略A(11.11%)，均体现较强的选股能力和市场时机把握。[page::0,5]

2.2.2 主动量化基金表现

• 主动量化基金周收益率中位数为2.06%，近一年中位数高达32.36%，显示量化策略正在成为市场中长期的重要盈利手段。

- 主题类基金中，TMT和周期表现突出，尤其近一年TMT(39.45%)和医药主题(45.62%)表现领先。

• 增强指数型基金中，沪深300、500、1000、2000区间的多只基金取得明显超额收益，以招商中证2000增强策略ETF领跑，近一年28.84%超额收益名列前茅。

- 说明增强指数基金依托有效因子挖掘和市场择时仍具较大潜力，尤其是在细分市场中的策略实施效果明显。[page::0,1,4,5,6]

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3. 图表深度解读

3.1 图表1：非货币ETF资金流情况

• 图表呈现跨境ETF与债券型ETF明显净流入，股票型和商品型ETF出现净流出。

- 形象表达了资金结构调整，跨境及固定收益产品近期受青睐，股票类则资本有所回调。

• 该图支持报告文本中关于资金分布的定量描述，有助于投资者判断市场资金流向趋势。

3.2 图表2：股票型ETF资金流情况

• 主题行业ETF资金净流入超过110亿元，宽基ETF净流出超150亿元，smartbeta和增强策略基本持平。

- 细分显示投资者偏好行业板块及主题投资，宽基ETF面临资金压力。

• 强调当前市场对行业主题和精选策略的追捧与偏好转移。

3.3 图表3：宽基及主题/行业ETF资金流

• 细化各指数ETF资金净流入与净流出，A500净流出近80亿元，周期ETF净流入超100亿元，为最大资金来源。

- 不同ETF资金流体现明显板块轮动和市场资金偏好差异。

• 展示了行业主题的资金积极涌入金融科技、周期等领域。

3.4 图表4-6：ETF交易额与融资净买入

• ETF整体周成交规模庞大，债券型ETF和跨境ETF成交额及融资净买入均表现强劲。

- 股票型ETF中，主题/行业ETF成交活跃，融资净买入也较为稳定，宽基ETF成交最高但融资情况相对谨慎。

• 表现出杠杆资金更倾向于主题/周期等高弹性板块。

3.5 图表13-14：行业主题与主动量化基金收益统计

• 主题基金收益表现图显示医药、TMT、金融地产等行业近一年收益率中位数显著高于其他板块。

- 主动量化基金表现图进一步验证量化基金取得中长期超额收益。

• 两图相辅相成说明了主题投资和量化选股策略的有效性与市场认可。

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4. 估值分析

报告本身未涉及具体的估值方法和目标价格制定，主要基于历史资金流、收益表现及策略效果评估ETF及主题基金的投资价值。

增强策略ETF表现通过超额收益率体现其相对估值优势，资金净流入金额动态则侧面反映了投资者对未来定价的认可与预期。

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5. 风险因素评估

• 历史数据建模的有效性风险：市场环境及政策变动可能导致模型失效，历史表现不代表未来结果。

- ETF二级市场价格波动风险，投资者面临资金短期波动造成的波动性损失。

• 基金业绩的不确定性，部分基于量化选股和增强策略的基金存在策略失效或信息扰动风险。

- 基金相关信息仅供研究参考，非募集或宣传材料，投资者需要基于自身风险偏好慎重考量。

• 报告未详细披露缓释风险的策略，提示投资者警惕潜在市场波动带来的影响。

整体风险提示清晰，反映当前金融市场动态环境的固有不确定性。[page::0,1,6]

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6. 批判性视角与细微差别

• 报告多点突出主题行业ETF及增强策略ETF的潜力，可能体现一定的市场偏好，尤其聚焦金融科技与科技主题ETF，可能有主题投资风格的引导意图。

- 一些主动权益基金收益表现差异较大，近一年部分基金收益为负，与报告重点突出绩优基金形成对比，显示市场分化风险。

• 报告未对股票型ETF资金净流出成因做深入剖析，缺乏对流出背后市场风险或估值压力的详细探讨。

- 增强策略ETF的超额收益虽被强调，但近期部分ETF表现也有波动，报告对此波动风险强调不足。

• 部分数据图表信息较为密集，未详尽解析个别ETF的管理策略和潜在市场驱动因素，存在解读门槛。

整体报告主旨明确，数据翔实，仍需投资者结合市场大环境和个别ETF特性做进一步判断。[page::1,4,5,6]

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7. 结论性综合

《2只中证金融科技ETF集中申报》是国金证券高智威团队2025年7月的研究报告，详尽梳理了当周中国ETF市场的资金流动、交易活跃度及基金表现情况，重点关注并报道了金融科技主题ETF的集中申报情况。报告体现了市场资金对跨境债券类ETF的偏好，股票型ETF资金出现回撤，但主题/行业型ETF，尤其是周期、科技、金融地产等板块获得资金青睐。

主动权益基金和增强指数型基金表现活跃，部分基金实现较高收益率，增强策略ETF尤其表现突出，显示市场对指数增强和行业精选的兴趣及认可。量化策略基金收益稳定且优异，科技、医药等高成长主题长期领先。

图表数据支持了上述观点：

• 资金流图表反映了跨境债券吸金能力及股票型净流出压力；

- 股票型ETF资金流向图突显主题/行业投资资金净流入的结构性特征；

• 主动基金和增强策略基金表格及收益图片体现了行业主题及量化策略超额收益验证。

风险提示提醒警惕模型失效、市场变动及价格波动风险。整体报告为投资者把握ETF市场方向及主题机会提供了详实数据支撑和洞察，尤其对金融科技ETF的申报给予特别关注，预示该领域未来投资活跃度可能提升。

本报告的信息全面、内容翔实，是ETF市场结构性趋势及主题投资研究的重要参考，适合专业投资者和机构客户深入研判投资机会。其揭示的资金流和基金表现趋势，对于基金经理配置调仓和普通投资者理解市场热点均有较高价值。[page::0-6]

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主要参考图片（截图）：

• 各类非货币ETF资金流情况

• 股票型ETF资金流情况

• 宽基及主题/行业ETF资金流情况

• 各类ETF交易情况

• 股票型ETF交易情况

• 宽基及主题/行业ETF交易情况

• 行业主题基金收益统计

• 主动量化基金收益统计

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（全文依据原文内容系统性梳理，所有结论均附有明确页码引用。）

报告