上周央行持续净投放流动性，存单利率短期存压 货币市场跟踪及研判
本报告分析了上周央行通过公开市场操作持续净投放流动性，MLF操作净投放3750亿元，但资金面整体仍未明显宽松，短期资金利率呈V型波动。政策利率和存款利率均下调，显示降成本力度加大。存单利率中长期仍有下行趋势，短期受资金面紧张影响或有上行压力。利率债市场二季度预计震荡调整，建议在10年期国债1.60%-1.70%区间波动交易，关注政策和资金面变化风险 [page::0][page::1][page::3]
金融研报AI分析
【东兴地产·数据跟踪】周报20250526:新房及二手房销售显著增长，加力推进城市更新
报告跟踪了2025年5月第二周至第四周40城新房及19城二手房销售面积，发现新房销售面积明显回升，二手房成交热度显著提升，40城新房销售面积周环比增长15.7%，二手房销售面积同比增速达到45.2%，城市更新政策多措并举助力地产市场回暖，重点城市表现分化，部分城市新房销售仍具压力 [page::0][page::1]。
电子行业：2024年电子板块迎来复苏，2025一季度营收利润同环比均实现快速增长
2024年电子行业整体复苏，营收同比增长17.4%，净利润同比增长35.85%；2025年一季度营收利润同环比均实现快速增长，半导体板块延续强劲增长态势，数字芯片设计与半导体设备表现突出。基金持仓显示半导体标的占九成以上，电子板块在A股市场表现优于沪深300和创业板指数。报告建议重点关注国产替代与算力芯片相关标的，提示业绩和贸易摩擦风险 [page::0][page::5][page::6][page::8][page::9]
中国海油（600938.SH）中国海洋石油（0883.HK）业绩点评：成本优势巩固，资本开支维稳专注高质量发展
2024年中国海油实现营业收入4205亿元，归母净利润1379亿元，利润增长11.38%；油气产量和销售净利率均有所提升，成本持续下降巩固优势，资本开支维持稳定。2025年产量目标增长5.9%，公司聚焦高质量发展，维持强烈推荐评级 [page::0][page::1]
东兴 | 晨会分享（0528）
本报告聚焦2025年5月28日市场晨会内容，涵盖电子行业复苏态势、能源开采企业财务稳健、主要公司及宏观经济要闻、新能源及锂电行业的产业链动态和市场表现，并对房地产市场销售情况与城市更新政策推进进行跟踪。报告结合市场数据与行业观点，提出电子行业国产替代及AI算力芯片等投资机会，提醒关注中美贸易摩擦及行业竞争加剧风险，为投资者提供系统的市场与行业动态参考。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::6][page::5]
东吴金工【未来之星】实习生招聘计划
本文件为东吴证券研究所金融工程团队发布的实习生招聘计划，面向2026年后毕业的高校研究生和本科生，旨在培养量化投资方向的未来人才。涵盖岗位职责、要求、团队介绍及简历投递流程，提供了量化择时选股和资产配置两个实习研究方向，强调团队的专业背景及市场认可度，未涉及具体投资策略或市场分析 [page::0][page::1][page::2]。
【金融工程】FOF配置周报：捕捉股指套利机会，维持指数增强配置
本报告分析近期A股权益市场及商品市场表现，指出IM远月合约贴水持续扩大带来的股指期货套利机会；私募指数增强策略表现优越，建议持续关注指数增强配置以把握超额收益机会，同时警惕地缘政治及宏观经济风险影响[page::0][page::1]。
期货多因子系列之十 会员持仓因子的 预测正确性动量
本报告创新性提出“预测正确性动量”概念，基于会员持仓因子，通过散点图及自回归模型验证其有效性，并基于预测正确性动量对信号进行过滤增强。回测显示，采用先验参数调整时，超额年化收益达16.67%，动态参数调整时，收益为9.42%，同时夏普和回撤表现亮眼，表明增强方法显著提升了会员持仓因子在期货市场的预测能力和收益表现[page::0]。
专题报告 | 国债期货系列报告：跨期价差收敛背后隐含的逻辑
报告针对2025年以来国债期货由趋势牛转为阶梯牛行情，研究跨期价差变化的交易逻辑及背后影响因素，包括国债收益率、资金成本、净基差、交易者行为及交割券差异。结果表明，跨期价差收敛与当前低基差环境紧密相关，做多跨期价差仍是有效的风险对冲组合，适应震荡行情中的市场特征变化 [page::0][page::1]。
多家基金公司布局ETF-FOF基金 26只新申报浮动管理费率基金集中获批
报告回顾近期各类型基金（主动权益、固定收益、指数、FOF）及ETF资金流动表现，显示公募基金表现分化，医药主题基金领涨，信用债ETF获大额申购。重点披露首批26只创新浮动管理费率基金获批，公募降费趋势显著，ETF-FOF产品布局加速，多家基金公司密集发行与申报相关产品，展现公募基金行业的创新与活跃态势，为投资者提供详实基金市场动态分析与前瞻性资讯支持 [page::0][page::1][page::11]
【西南金工】 ETF与指数产品周观察79期
本报告系统回顾了2025年5月第3周我国ETF与指数产品市场表现，覆盖规模变化、资金流向、行业及主题板块趋势，解析债券ETF资金流入背景及市场估值波动，重点披露量化策略与智能化ETF发展前景，同时包括ETF发行交易数据与融资融券情况，为投资者提供详尽的市场动态和结构性机会参考 [page::0][page::1][page::2][page::5][page::9][page::11].
【西南金工】因子情绪观察与基金仓位高频探测 (20250523)
本报告基于2025年5月数据，系统跟踪了股指期货升贴水、两融余额及融资融券行业分布，分析公募基金仓位及行业配置变化，重点监测多因子IC表现及其对基金多头收益的影响，揭示近期因子表现趋势和基金动向，为量化选股和基金配置提供高频数据支持与策略参考[page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::7][page::8]。
【西南金工】科技成长产业变革趋势下基金产品投资策略评价与优选
本报告系统分析了当前科技成长产业的趋势变革，结合基金持仓结构、市场情绪及行业分化特征，评估主动科技成长基金相较被动基金的长期配置优势，并基于策略画像细分基金类型，提出对应的趋势匹配及优选方案。报告重点围绕高仓位把握主线、均衡配置、成长股精选、交易型轮动及灵活轮动五大策略，结合丰富数据与典型产品案例，深入探讨各策略收益及风险特征，提出左侧布局及多维指标择时策略以提升投资效率，强调新规下以能力驱动替代规模驱动的行业生态变化 [page::0][page::5][page::7][page::11][page::35][page::44][page::45]
三个操作简易的非量化沪深300增强
本报告提出三套简易的非量化沪深300增强方案，通过合理利用自由现金流率、股息率、ROE稳定性与预期盈余等指标选股，并结合行业和风格轮动调整，旨在提升组合的稳定超额收益。多个方案在2017至2025年期间均实现了显著正的超额收益和适度的跟踪误差，表现出稳定的行业风格适应性和风险控制能力，为沪深300增强策略提供实用框架和指导意义 [page::0][page::1][page::2]。
成长中性策略表现优异，行业景气度有所上升 周报2025年5月23日
本周成长中性策略实现1.34%超额收益，多维度择时模型给出多头信号，行业景气度指数有所提升，渔业等行业景气改善明显。Barra质量因子表现较好，两融资金净流入18.26亿元，行业轮动配置重点为种植业、银行等，遗传规划中证500增强策略本周超额收益0.72%[page::0][page::1][page::4][page::5][page::7][page::8][page::11][page::15]
【轻工】上海、成都发布提振消费政策，关注新型烟草投资机会轻工制造&纺织服饰行业周报
本报告聚焦上海和成都最新的提振消费政策，分析轻工制造及纺织服饰行业的市场表现，重点强调新型烟草产品（加热卷烟与电子烟）的快速增长趋势及投资机会，维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，推荐相关优质标的，提示宏观经济波动等风险因素 [page::0][page::1]。
【基金】医药行业表现突出，市场主要指数多数下跌 公募基金周报
本报告详细回顾了2025年5月第三周的公募基金市场表现，医药生物行业领涨，主要市场指数大多数下跌。公募基金中FOF及中长期纯债基表现优异，权益类基金涨幅有限，ETF市场总体净流出。报告还包括主动权益基金仓位监测、新基金发行数据及市场风险提示，为投资者提供参考依据。[page::0][page::1]
【华鑫食饮&商社|行业周报】茅台定海神针稳，新消费延续高景气度
本报告围绕食品饮料行业，重点分析白酒板块政策影响及茅台战略布局，新消费领域如休闲食品和大众品板块持续高增长。通过多维数据图表，报告展示白酒行业产量趋稳、调味品市场快速扩张及预制菜增长潜力，综合判断白酒板块估值低位且回购活跃，推荐水井坊、山西汾酒等，强调新消费的渠道创新和产品升级机会，为投资者提供全面行业及个股参考。[page::0][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
【华鑫汽车|行业周报】 宇树格斗大赛展现机器人优秀稳定性，小米YU7发布有望延续SU7爆款节奏
本周华鑫汽车行业周报重点关注宇树机器人格斗大赛展示的高稳定性与抗冲击能力，进一步推动机器人板块行情，同时小米发布YU7中大型SUV，具备800V高压平台和NVIDIA Thor芯片，续航达835km，或延续SU7热销。行业层面，比亚迪持续降价促销刺激销量增长，整车行业竞争加剧。A股汽车板块整体表现良好，新能源和智能汽车持续受关注，部分标的获得买入评级。北交所汽车板块调整明显，成本端原材料价格有所回落。行业格局快速重塑，推荐重点关注兼具机器人和汽车双重增长潜力的优质标的。[page::0][page::1][page::2][page::5]
【华鑫量化策略|量化周报】行业轮动因子指向内需和偏防御板块
本报告基于行业轮动因子体系，结合主力资金流、景气预期及动量等多因子研究，指出当前行业轮动主要指向内需和防御板块，推荐非银行金融、消费者服务、农林牧渔等行业。风格因子显示市场偏好质量盈利与价值，细分因子如总资产报酬率、净资产收益率表现较优。报告综合权重构建复合因子，推荐主力资金流、长短端景气、新高个股及财报质量因子，助力行业轮动策略优化 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
