季节性需求主导，包装纸走势或前低后高
本报告围绕包装纸期货行情进行分析，重点探讨了季节性需求对价格走势的主导作用，指出包装纸价格在进口限制后持续走低，下半年在季节性驱动下或迎来反弹。报告还分析了产业链定价权分布，提供投资参考。[page::1][page::2]
金融研报AI分析
招聘公告 | 北京睿谷投资有限公司招新啦
本招聘公告介绍了北京睿谷投资有限公司的招聘岗位及要求，重点招募研究岗实习生及新能源产业链研究员，涵盖岗位职责、任职资格及投递方式，旨在吸引符合条件的专业人才加入团队。
新潮涌动消费争荣国泰海通证券消费研究
本资料为国泰海通证券提示函，介绍2025深圳新消费论坛的活动安排和议题，涉及功能性保健品、美妆、零售、家电、新式茶饮、宠物产业等多个消费板块，旨在交流消费行业最新成长逻辑与趋势，促进产业与投资者沟通，属活动邀请及宣传性质[page::0][page::1][page::2].
首只中证A50增强策略ETF发行【国金金工高智威团队】
本报告详尽分析了2025年6月首只中证A50增强策略ETF的发行背景和市场表现，涵盖ETF一级、二级资金流动、交易数据及增强策略ETF的业绩表现，重点追踪了该增强策略ETF的市场定位和优势价值，为投资者提供量化因子构建与指数增强策略的最新进展与实操参考[page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6]
融资资金持续大幅净流入医药，GRU行业轮动调出银行 行业轮动周报20250615
本周市场震荡调整，有色金属、石油石化及医药表现较好，食品饮料表现较差。融资资金大幅净流入医药及有色金属等行业，行业/主题ETF资金流向体现消费和国防军工净流入明显。扩散指数和GRU因子行业轮动模型持续跟踪行业轮动，GRU因子本周调入建筑、调出银行，全年超额收益负增长，风险点包括模型失效与政策变化风险 [page::0][page::2][page::5][page::6][page::8][page::9]
【广发金工】龙头扩散效应行业轮动之二：优选行业组合构建
本报告基于前期龙头扩散效应行业轮动框架，围绕多头组合构建展开研究。通过改进景气度（SUE）和主动超大单资金流两个因子，并结合成分因子共同筛选，构建优选行业组合。该组合自2013年以来实现26.0%年化收益，超额收益达19.1%，表现显著优于复合因子多头组合，且波动更低、更稳健，尤其2022年以来表现稳定，风险回撤控制优异。报告同时分析行业轮动加速背景下传统因子失效的风险，并提供了详尽回测与业绩对比数据 支撑[page::0][page::3][page::5][page::15][page::18]。
Informed Alpha
本报告基于理性预期均衡框架，构建了以内幕交易为信息来源的新型绩效评价指标“Informed Alpha”，显著优于传统Jensen Alpha。实证发现，Informed Alpha能更精准识别真正具有持久才能的基金经理，且其过去表现对未来收益的预测能力更强，相关回测和稳健性测试均支持该结论，提升了基金业绩评价的微观基础和有效性[page::0][page::4][page::14][page::21]。
华鑫量化全天候策略连续三周新高
本报告围绕华鑫基金多资产多策略ETF投顾组合的最新表现及市场动态，介绍了包括鑫选ETF绝对收益策略、全天候多资产风险平价策略等多个基金组合的持仓和绩效，重点展示了2024年以来多策略回报表现及风险控制优势，结合资金流向和市场表现复盘为投资者提供全面参考 [page::1][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9]
【华鑫量化策略|量化周报】调整时间和幅度料有限
本报告分析当前宏观经济及市场环境，重点更新A股、港股及美股等主要市场的量化择时策略与主题配置，指出中美经贸进展和地缘冲突对市场情绪的影响，结合多资产ETF组合表现，提出风险控制及品种配置建议，强调短期调整幅度有限及应保持灵活仓位管理，关注红利、成长、小盘和黄金类资产持续机会 [page::0][page::2][page::5][page::6][page::7]
【华鑫化工|行业周报】 硫酸、硫磺等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
本报告聚焦2025年第24周化工行业价格动态与投资策略，重点分析硫酸、硫磺等产品涨幅领先，氯化铵、尿素等品种下跌趋势。受中东地缘政治紧张及国际油价攀升影响，建议关注进口替代、纯内需及高股息板块，尤其看好中国石化等优质资产。多款化工品种价格走势及供需状况详列，风险包括下游需求疲软与原料价格波动 [page::0][page::2][page::23]
华宝恒生港股通创新药精选ETF：基本面与估值修复双击区
本报告系统分析港股创新药板块的基本面、政策面及估值的三维共振状态，指出恒生港股通创新药精选指数表现优异且估值处于历史低位，具备安全边际。重点介绍了港股市场的定量择时模型及其策略表现，阐述南向资金持续流入创新药板块，带动指数及优质个股显著上涨。此外，深入剖析华宝基金旗下创新药精选ETF产品的投资价值及运营实力，为投资者提供前瞻性的港股创新药ETF配置建议。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
【华鑫医药|行业周报】重磅BD陆续落地，催化估值提升
本报告详细分析了2025年医药行业创新药BD交易的快速落地及其对估值的积极催化作用，指出创新药出海趋势持续强化，带动细分领域估值提升。报告通过多个时间段的市场指数涨幅及子行业表现数据图表，证实医药生物行业领先市场表现并进行详细子行业估值分析，提出关注ADA大会及痛风领域巨大发展潜力，推荐多支相关标的公司投资机会，风险提示涵盖研发失败、销售不及预期及政策风险等[page::0][page::1][page::4][page::5][page::6].
【华鑫新材料|行业周报】地缘军事冲突引爆资金涌入，贵金属强势上行
本周贵金属受地缘军事冲突及美国核心CPI低于预期双重利好推动，黄金价格强势上扬。铜铝短期需求走弱背景下库存维持低位，价格呈震荡走势。锡供应紧张支撑价格，锑需求疲软导致价格偏弱。行业普遍维持推荐评级，重点关注多只优质标的股票。[page::0][page::1][page::2]
【基金】科创、消费板块资金净流入居前，主动权益基金仓位下调公募基金周报
本周公募基金市场呈现科创和消费板块资金净流入居前，主动权益基金仓位有所下调至72.78%，债券类基金整体表现稳健，ETF市场资金主要流出宽基指数ETF，流入债券ETF，市场整体风格表现分化。基金发行数量和规模较前期有所减少，风险偏好趋于谨慎 [page::0][page::1]。
【轻工】潮玩赛道高热度，维持家居业绩改善预期 轻工制造&纺织服饰行业周报
本报告聚焦轻工制造与纺织服饰行业，分析潮玩赛道的高热度和家居板块的业绩改善预期。文中指出中国盲盒市场规模预期达580亿元，年复合增长率28%，支持相关个股关注。广州市消费提振及房地产宽松政策利好家居消费，维持相关上市公司增持评级，风险集中于宏观波动和原材料成本上涨 [page::0][page::1]。
【宏观】债券类融资同比多增 2025年5月金融数据点评
2025年5月金融数据点评显示，债券类融资同比增长明显，政府债券和企业债券融资支撑社融增量，表内信贷表现疲软。企业短期贷款明显多增，中长贷需求仍弱，M1同比增速回升显示财政资金投放加快，票据融资结构改善。政策和经济环境变数仍为风险需关注。[page::0][page::1]
【山西证券】研究早观点 （202506017）
本报告涵盖多个行业和公司最新数据与投资动态，重点关注新股市场活跃度下降，农业行业猪周期的产能及盈利周期分析，非银行金融及期货市场监管新规，纺织服装及黄金珠宝等消费板块的业绩表现与社零数据，及华中数控高端五轴数控系统国产替代机遇，体现对稳中增长行业的重点推荐和风险提示，助力投资决策提供多维参考 [page::0][page::2][page::4][page::6][page::8][page::10][page::11]。
【山证新股】新股周报（0609-0613）：新股市场活跃度下降，影石创新和海阳科技上市
本报告聚焦2025年6月9日至13日新股市场，分析近6个月新股表现和募资情况，指出市场活跃度下降，科创板影石创新及沪深主板海阳科技等重点新股表现分化。报告梳理了新股首日涨幅与开板估值趋势，及重点上市公司的行业地位和市场前景，为投资者提供新股投资参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17]
【山证非银】行业周报（20250609-20250615）：券商专项评价办法细化，期货市场再迎新规
本周行业周报重点关注中证协修订证券公司社会责任专项评价办法，强化绿色发展、服务创新及区域协调发展指标，同时证监会细化期货市场管理规定，尤其聚焦程序化交易监管。上周市场表现分化，沪深300及上证综指微跌，创业板微涨，成交额环比大幅增长。证券业个股涨跌分化明显，南华期货涨幅居首。两融余额小幅提升，市场质押股占比稳定，基金发行及股权融资规模有所波动，债券收益率小幅上行。整体市场及监管环境持续变化，关注行业合规及创新能力提升 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::6]
【山证纺服】5月社零数据点评：5月国内社零同比增长 6.4%，限上纺织服装品类增速环比回升
2025年5月国内社会消费品零售总额同比增长6.4%，高于市场预期。限额以上纺织服装品类销售增速环比回升至4.0%，线上增速弱于线下。金银珠宝、体育娱乐等品类消费保持较快增长，尤其体育娱乐用品5月增速环比提升5.0pct。线下便利店、专业店、超市等渠道表现良好。报告结合细分品类和渠道表现，推荐相关龙头企业，提供投资建议 [page::0][page::1][page::4]
