【银河计算机】人工智能月报丨EDA管控升级，RWA $.+$ 稳定币构建新金融范式
本报告分析5月人工智能板块表现及行业政策动态，指出5月板块横盘整理、成交额环比下降19.2%，市场观望情绪较浓；重点关注香港稳定币条例推动RWA资产通证化和人民币国际化；美国升级对华EDA软件管控驱动国产EDA自主突破；英伟达业绩超预期，算力需求依旧强劲，为AI板块投资提供方向指引。[page::0][page::1]
金融研报AI分析
【银河晨报】6.5丨宏观：美国 大美丽法案 影响几何？
报告分析了美国“大美丽法案”的内容、未来流程、可能阻力及其对赤字、经济增长、通胀和美债收益率的影响。法案加大财政赤字，部分由关税收入抵消，短期内提振经济增长和支持失业率，但长期财政不可持续风险加大。美债收益率受到特朗普溢价影响，存在一定配置价值。报告还涵盖了数字经济转型、ESG策略表现、人工智能与化工趋势等宏观及行业动态分析，为投资者提供多维度参考。[page::0][page::1]
【银河晨报】6.4丨ESG：本周ESG舆情整合策略超额收益为 1.32%
本报告重点跟踪ESG舆情整合策略表现，截至5月30日，沪深300成分股中该策略本周超额收益达1.32%，最新一个月总回报2%，最大涨幅4%，夏普比率2.57，显示出良好的风险调整收益表现。同时，报告涵盖ESG评分变动分析及行业评级，指出银行、煤炭等行业ESG评分上升比例较高。并结合马科维兹资产组合理论对ESG筛选策略及舆情整合策略进行系统回顾，为投资者提供策略优化建议与风险提示[page::0][page::1]。
因子情绪观察与基金仓位高频探测 (20250530)
报告通过股指期货升贴水、两融余额和融资净买入、主动权益基金发行与仓位等多维度数据，综合监测市场情绪和基金动态，重点跟踪因子表现及其多头收益，为基金仓位动态和量化因子投资提供高频参考 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::7][page::8]。
【山证农业】农业行业周报（2025.05.26-2025.06.01）：看好海大集团的投资机会
本报告提供2025年5月26日至6月1日农业行业市场回顾与未来趋势判断，重点分析生猪养殖股的运行逻辑及猪价与能繁母猪存栏的四象限模型，评估饲料行业景气度回升的潜力，推荐生猪养殖和宠物食品相关公司投资机会。[page::0][page::1][page::4]
【山证可转债】人形机器人产业链相关转债梳理：积极寻找结构性机会系列
本报告系统梳理人形机器人产业链相关可转债，认为2025年为人形机器人量产元年，产业链具备高增长潜力和政策支持，且转债市场供不应求、估值合理、回归高位，适合采用结构性机会及高价低溢价率策略。报告重点推荐包括豪24转债、冠盛转债、领益转债等10只标的，涵盖核心硬件及关键材料，结合详实数据图表揭示产业链完整图景和转债市场趋势 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6]
【西南金工】行业配置策略与ETF组合构建（2025年6月）
本报告基于相似预期差和动态分析师预期边际变化两个行业轮动量化因子，构建行业轮动模型和ETF组合。相似预期差行业轮动模型具有较高的信息系数(IC均值0.11)，历史回测表现优异，年化收益率达11.62%，最大回撤19%；动态分析师预期因子表现稳健，年化收益率8.70%，最大回撤32%。研究结合模型回测结果与最新配置观点，提出煤炭、家电、银行等行业的配置建议，系统跟踪策略收益及行业轮动信号，为行业配置和组合构建提供数据驱动支持 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6].
【山证电新】隆基绿能公司点评：产业链价格下行拖累业绩，2025年BC产品出货占比有望超 25%
隆基绿能2024年营业收入和归母净利润大幅下滑，主要受硅片及电池组件价格下降影响。2025年一季度营收持续下滑但净利润环比改善。公司积极推进BC（背接触）技术升级，BC组件出货大幅增长，预计2025年BC产品出货占比突破25%。未来2025-2027年业绩有望恢复增长，维持买入-B评级 [page::0][page::1][page::2]。
【山证宏观策略】海外经济周观察（20250526~20250601）
本报告聚焦2025年5月底至6月初的海外宏观经济动态，特别关注美国关税政策不确定性、美联储货币政策路径及美国就业与消费数据的变化，指出美国经济温和放缓、关税影响有限，预计美联储年内将降息至少三次。同时分析日本国债收益率变化及非美经济数据，综合评估全球宏观经济环境及其风险因素 [page::0][page::1][page::5]
【山西证券】研究早观点（20250605）
本报告涵盖宏观策略、农业行业周报、人形机器人产业链转债机会及光伏产业链价格变化。美国经济温和放缓，关税政策持续扰动，但降息预期稳定。农业板块猪价上升，生猪养殖行业盈利周期向好。转债市场高位运行，看好人形机器人产业链相关转债机会。光伏产业链多晶硅及电池片价格持稳，组件价格结构性下降。推荐关注相关优质标的和结构性投资机会，为多领域投资提供综合参考。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
【山西证券】研究早观点（20250604）
本报告重点跟踪电力设备及新能源行业，关注上海具身智能数据联盟成立、硅料价格下行影响及隆基绿能2024年业绩下滑与2025年BC产品出货增长趋势。对光伏组件、硅片、电池片价格走势及政策动向进行了详细分析，并给予隆基绿能买入评级，提示行业竞争及材料价格波动风险。[page::0][page::1][page::2][page::3]
【轻工】国补拉动需求、关税仍有扰动，关注电子烟、AI眼镜投资机会 轻工制造&纺织服饰行业6月投资策略展望
报告分析了2025年上半年轻工制造与纺织服饰行业的市场表现及未来策略，指出国补政策显著拉动家具类需求增长，1-4月家具类零售额同比增长20.2%，纺织服饰类增长3.1%。尽管中美关税存在扰动，相关出口链企业短期补单有望带动出口回暖。新型烟草全球销售增长良好，国内监管加强下合规电子烟企业迎发展机遇。AI眼镜产品发布密集，市场潜力显现。维持行业中性评级，重点推荐欧派家居等优质标的。[page::0][page::1]
【两融】主要指数全部上涨，两融余额小幅下降 融资融券周报
本报告总结了2025年5月28日至6月3日A股主要指数均实现上涨，科创50涨幅最大(0.90%)，上证50涨幅最小(0.08%)。同期两融余额小幅下降，总额为17990.95亿元，较前周下降56.38亿元。融资买入额较多的行业包括食品饮料、家用电器和医药生物，融资买入比例最高的为非银金融、国防军工和钢铁。报告还列举了融资和融券净买入卖出排名前五的ETF与个股，并提示两融业务相关风险 [page::0][page::1]。
美国 大美丽法案 影响几何？
本报告深度解析美国2025财年预算协调法案“大美丽法案”的内容、预算流程及进展，重点评估该法案对美国政府财政赤字、经济增长及债务可持续性的影响。报告指出法案长期将增加赤字规模3万亿美元以上，虽关税收入在短期能部分缓解财政压力，但赤字率仍将维持高位，财政不可持续风险加剧。特朗普溢价对美债收益率影响显著，中长期债务利息负担大幅增加，可能推动未来财政改革或货币政策转变，保障投资配置价值 [page::0][page::1][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10]
【金属】供给过剩压力不减，5月锂价大幅下行 金属行业6月投资策略展望
本报告重点分析金属行业当前面临的供给过剩及需求淡季压力，预计短期锂价及其他主要金属价格将震荡偏弱，钢铁、铜、铝、锂、钴、镍市场各具不同的驱动因素和风险，综合给出6月行业策略建议，推荐关注洛阳钼业、中金黄金等标的[page::0][page::1]。
基本金属周报：美国关税政策再度生变，基本金属本周震荡运行
本报告聚焦美国最新关税政策变化对基本金属市场影响，指出国际贸易法院裁决暂停部分关税引发市场避险情绪波动，黄金和白银价格受到影响。铜矿供应紧张与中国宏观政策刺激叠加，铜价长期看涨；铝价受供应刚性和下游需求季节性波动影响震荡走势，锌和铅因库存和生产因素表现分化。报告并详细分析了主要基本金属的供需变动和库存情况，结合宏观经济数据和贸易摩擦风险，提出相关金属及资源股的投资建议。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
【金融工程】超额环境监测模型 2.0 系列（一）：基于 1000 指增的模型迭代
本报告提出了针对中证1000指数增强策略的超额环境监测模型2.0，利用OLS、PCA、Lasso和随机森林等多元方法，综合量价、基本面、宏观和另类数据，实现对市场超额收益环境的精准判断。实证显示Lasso模型最优，在独立样本外回测中年化收益达到35.36%，夏普比率2.55，且最大回撤仅6.01%，显著优于基准。报告强调8个关键因子的持续指示能力，为投资者优化风险敞口和提升择时能力提供指导 [page::0]
【华西军工】商业航天：事情正在起变化
本报告聚焦我国商业航天领域最新进展，重点分析元行者一号液氧甲烷火箭的成功试验及其在可复用技术上的突破，揭示未来发射能力提升的趋势，为商业航天投资与技术发展提供洞见[page::0]。
【银河新能源智造】具身智能产业跟踪 (2)：政策持续支持，关注基于应用落地的产品迭代
本报告系统跟踪具身智能产业链全貌，重点分析了2025年最新市场行情表现、行业重要事件及前沿产品应用，强调政策支持与场景落地驱动产品迭代升级，行业估值处于历史中等偏高水平，重点关注主机厂场景快速落地能力及零部件轻量化和灵巧手等结构性机会，提醒关键技术突破及下游需求不及预期带来的风险 [page::0][page::1][page::5][page::6]。
综合金融受益于稳定币表现突出，ETF资金逢高净流出医药和消费行业轮动周报20250601【中邮金工】
本报告聚焦2025年5月末至6月初A股市场中信一级行业轮动表现，指出综合金融板块受稳定币概念带动表现突出，汽车及医药行业融资余额净流入显著，ETF资金则呈现流入红利、芯片等行业，医药和消费ETF资金逢高流出。通过扩散指数和GRU因子模型监测，本月建议重点配置非银金融、银行、综合金融等金融板块，行业轮动策略与市场结构变化紧密相关，为投资者提供配置参考 [page::0][page::2][page::6][page::7][page::9][page::10]。
