本研究基于914家印度知识密集型初创企业数据，采用自然实验方法，比较了2016-2020年和2021-2025年两个人工智能（AI）时代创业企业的结构和效率差异。结果显示，AI时代企业规模显著增大，员工人数翻倍，但员工产出效率和资本利用率下降，反映了早期对AI技术大量投入且回报尚未显现的现象。研究揭示AI对创业生态系统的深远影响，并提出未来需关注长期可持续性研究 [page::0][page::11][page::18][page::22]。
本文为兴业证券金工团队2025年暑期实习生招聘公告，介绍了岗位职责、要求、工作地点及团队背景，重点强调量化策略研究及编程能力，旨在吸引跨领域优秀毕业生加入[page::1][page::2]。
报告系统分析了直接空气捕集（DAC）技术的碳移除优势及成本快速下降趋势，重点指出固体吸附材料作为核心环节具备降本潜力，受欧美政策大力支持，预计2030年全球DAC市场规模将超过17亿美元。建议关注国内吸附材料龙头企业蓝晓科技，技术和市场先发优势明显。[page::0][page::1]
本报告重点跟踪纺织服饰及黄金珠宝行业动态，涵盖周大福2025年Q2经营数据，显示同店销售降幅收窄与产品结构优化推动毛利率提升。同时结合纺织服装与家居用品板块行情走势、估值及原材料价格趋势，尤其关注黄金珠宝终端需求稳健增长及出口数据。报告涵盖行业龙头企业最新财报和市场风险提示，为投资者提供系统分析与参考依据 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::18]
本报告点评浙江荣泰通过优质客户结构支撑新能源车用云母主业稳健增长，收入与利润持续高速复合增长。公司通过战略股权收购金力传动15%股份及控股狄玆精密，拓宽机器人核心零部件业务，预计2025-2027年业绩稳定提升，首次覆盖给予“增持-A”评级。风险方面提示市场竞争加剧、业绩承诺、商誉减值及股东减持风险，详见财务预测及估值数据汇总 [page::0][page::1][page::2]
报告重点更新了PD-(L)1单抗联合ADC类创新药临床进展与疗效，涵盖多种肿瘤一线及后线治疗的最新数据，尤其突出PD-1单抗+ADC组合在NSCLC、TNBC及胃癌中的疗效优势及耐受性分析，强调技术迭代提升肿瘤治疗标准，提示相关风险因素 [page::0][page::1]。
本报告系统回顾了2011年至2015年间多个利率互换（IRS）曲线倒挂事件，详尽梳理其发生原因、特征及对降准降息的预测效果。研究发现，IRS利率倒挂主要由经济基本面恶化和资金面紧张两大驱动因素导致。其中，绝大多数倒挂事件成功预测了央行的降准降息政策，体现出IRS曲线的前瞻性预期功能。报告同时指出，倒挂结束并不意味着货币宽松终结，且货币宽松不必然伴随倒挂。提出投资者应关注倒挂的持续性和驱动因素区别，以判断政策走向和利率走势 [page::0][page::1][page::13][page::18]。
本报告涵盖化学原料中直接空气捕集(DAC)碳移除技术的行业点评，强调DAC技术受欧美政策强力支持及固体吸附材料的核心地位，预测未来市场高速增长。报告还跟踪纺织服饰及珠宝行业动态，详细分析周大福2025Q2经营数据及市场走势。特别对浙江荣泰公司传动业务和收购布局进行深度点评，指出其稳健成长与机器人产业机会。此外，利率互换倒挂及其对政策的预测作用被系统复盘，提供固定收益风险管理视角。[page::0][page::1][page::2][page::7][page::9]
本文提出并系统分析了基于“各向同性”假设的股权收益相关性模型，认为资产间的相关系数趋于常数，导致投资组合的有效自由度有限。实证通过对标普500成分股的分析，发现有效自由度随组合规模增长趋于常数，支持各向同性模型而非线性因子模型，指出残余风险不可完全分散，提倡大规模组合应更注重相对α的选股策略，挑战传统资本资产定价模型假设 [page::0][page::6][page::10][page::13][page::17]
本研究采用行为经济学实验方法，探究在混合人机环境中，决策者接受人工智能或人类建议后，其自私行为受到的惩罚差异。实验发现：自私行为显著被更多惩罚，且收到促进自私或利他建议的行为惩罚有明显差异，但惩罚水平与建议来源（人工智能或人类）无关。决策者遵从建议时，责任责任感在建议者间存在差异，但这未反映在实际惩罚中，表明感知责任和惩罚行为存在脱节[page::1][page::25][page::26][page::27][page::31][page::38][page::39].
本报告基于对28个低收入国家107笔共享电信基础设施交易的详尽数据分析，采用交错双重差分估计方法，发现两年内移动语音和数据价格分别下降1.60美元和1.00美元，移动连接数增加，农村和女性户主互联网接入率显著提升，市场竞争加剧。合同形式优于规模，销售并租回模式效果最佳，证实共享塔结构有助于缩小数字鸿沟并促进普惠数字发展 [page::0][page::2][page::6][page::12][page::21][page::23]。
本报告系统研究了基于网格交易策略在中证A500等A股宽基指数上的应用。理论建模与蒙特卡洛模拟表明，网格策略依赖于资产价格的均值回归特性和一定波动率，能在震荡行情中实现稳健超额收益。报告基于历史市场数据，提出“网格交易适合度”指标，辅助筛选适合标的及阶段。针对网格结构和资金管理，研究发现对称网格与中心高密度网格优化策略表现，递增资金投入强化高抛低吸效果。实证回测显示，动态等幅网格策略优于静态版本，具备较好风险收益特征，适合指数类ETF投资。交易参数选取、基准价格设定（推荐价格中位数）及资金头寸管理均对策略绩效有显著影响，提出系统化配置建议，提升网格策略在A股市场的实操性和收益稳定性 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::9][page::10][page::13][page::17][page::19][page::21][page::22]
本报告聚焦报喜鸟集团短期业绩承压背景下的多品牌协同发展路径，强调集团覆盖中高端男装多个细分市场，收入结构多样且全渠道销售网络构建完善。公司2024年营业收入51.53亿元，同比下降1.91%；归母净利润4.95亿元，同比下降29.07%。报告指出公司在数字化转型和智能制造方面持续领先，运用智能定制系统提升个性化生产效率。此外，海外高端户外品牌Woolrich全球知识产权的收购将助力集团全球化扩张与品牌提升。报告提示销售不及预期及新品牌拓展风险。[page::0]
报告指出吉电股份绿氨项目已顺利投产，为国内外最大规模绿色氢基能源项目，公司构建绿氨与绿醇双产能力，配套大规模风光电供应，推动绿色溢价提升盈利。火电与新能源业务构成稳固基本盘，新能源项目储备充足，盈利能力具备稳定性及成长性预期 [page::0][page::1]。
报告分析凯华材料作为专精特新的电子元器件封装材料企业，2024年实现营收11,502.75万元同比增长9.94%，净利润2,332.62万元同比增长43.36%，受益于下游电子行业需求恢复及政府补助。公司持续创新，拥有44项专利，未来受益于智能制造及新能源汽车等行业需求，行业前景良好，风险包含宏观经济波动及原材料价格等因素。[page::0][page::1]
天力复合作为国内层状金属复合材料行业龙头，拥有多种复合材料技术，产品应用领域涵盖核工业、新能源、航空航天等多个高端领域。公司2025年一季度业绩承压，主要因下游需求减弱；同时持续布局新兴战略领域并优化营销策略，具备较强国际竞争力和扩展潜力[page::0][page::1]。
报告聚焦罗莱生活家用纺织业务，分析其多品牌覆盖及全渠道销售策略，强调智慧产业园智能制造提升效率。2024年营收及利润同比下降，2025年Q1盈利显著改善，海外业务受美国市场影响但预计筑底修复。公司积极推进零售转型，优化渠道并强化线上线下协同，投资价值凸显 [page::0][page::1].
报告点评东鹏饮料2025年上半年业绩表现，营收及净利润同比增长均超30%。第二增长曲线产品（能量饮料、电解质饮料等）表现亮眼，占比提升显著。渠道和区域拓展带动整体销量增长。新品快速铺货及旺季到来预期推动后续业绩，成本端受原料价格下降利好。盈利能力受新品毛利率及费用投放影响略有波动，但整体盈利质量保持稳定。长期看，公司平台化战略及海外扩张预期为成长加分项。[page::0]
本报告聚焦银行行业，特别是区域性银行2025年中期业绩快报，指出营收增速和资产质量改善趋势，分析贷款结构变化及房地产贷款边际修复。此外，报告关注主动与被动资金对银行板块的增仓动力，结合信贷数据和市场表现，提出银行板块投资价值和风险提示，为投资提供参考。[page::0][page::1]
本报告总结了2025年第30周北交所市场表现，北证50指数周涨幅达2.85%，268家上市公司中190家上涨，成交额日均310.82亿元，换手率高达35%，整体市盈率52.2倍，电子等行业市盈率偏高。报告推荐下半年关注北交所人工智能、商业航天等新兴产业及高成长性公司，强调市场交投和重组并购带来的长期投资价值 [page::0]。
