【电力设备】可控核聚变系列专题之二—电源决定聚变控制精度，特种电源迎发展东风
本报告聚焦可控核聚变核心部件之一的电源技术，详细分析了托卡马克、直线型、Z箍缩等多种聚变技术路线对电源的高性能要求及其技术壁垒。报告指出电源在聚变“三乘积”提升中发挥关键作用，电源安全性和控制精度对聚变点火至关重要，同时国产化进展加快，受益于聚变行业投资景气度提升。聚变电源成本占比高达30%-50%，定制化研发和高稳定性形成客户与技术壁垒。核聚变产业化进展与政策风险为主要不确定因素 [page::0]。
金融研报AI分析
中银早刊-20250731
本早刊汇总了最新市场主要指数及商品价格变动，重点介绍了电力设备中聚变电源技术的重要性及行业景气度提升，揭示核聚变产业核心技术壁垒及多技术路线的发展态势，反映市场整体波动情况，为投资者提供宏观市场与行业前瞻分析参考[page::0]
【固定收益】美联储7月FOMC议息会议点评：鹰派十足，但不排除9月降息可能
本报告点评美联储7月FOMC会议，强调政策利率维持不变且会议鹰派，关注经济增长放缓及通胀走势。分析指出9月降息存在可能性，10年美债利率短期或高位震荡，美元指数预计延续震荡走弱。风险包括特朗普政策和经济韧性变数，报告对固定收益市场提供了重要指引 [page::0]。
【固定收益】美国财政部2025Q3季度再融资点评：前瞻指引与回购调整有利于期限溢价回落
报告点评美国财政部2025年第三季度再融资方案，指出短期国库券净供给增加，但因需求强劲市场压力有限。财政部维持附息国债发行前瞻指引不变，附息国债增发推迟至2027财年，加大长端回购支持流动性，有利于期限溢价回落。预计10年期美债利率短期或高位震荡，后续受通胀压力缓解有回落空间至4.0%左右。风险方面关注财政政策调整与经济韧性 [page::0]
【两融】主要指数全部上涨，两融余额继续上升——融资融券周报
报告总结了2025年7月23日至7月29日A股市场主要指数全面上涨，科创50涨幅最大，上证50涨幅最小。两融余额持续增加，其中融资余额和融券余额均有明显提升。行业层面显示医药生物、有色金属和电子行业融资净买入活跃，ETF及个股两融资金流向也做了详细披露，提醒投资者关注两融业务成本和监管政策风险 [page::0][page::1]。
【山证农业】海大集团2025年半年报点评：饲料业务基本面显著回升
海大集团2025年上半年营收同比增长12.5%，归母净利润同比增长24.16%，饲料销量大幅提升25%，市场份额稳步扩大，海外业务持续高速增长，养殖业务稳健发展，预计未来三年净利润保持15%-20%的增速，维持“买入-A”评级，风险提示包括疫情及原材料价格波动等[page::0][page::1][page::2]
【山证新材料】新材料周报（250721-0725）：世界人工智能大会正式开幕，人形机器人领域材料有望实现高速发展
本周新材料板块整体上涨，跑赢创业板指数，重点关注人形机器人材料的快速发展，特别是PEEK材料的广泛应用和市场前景，预计2025年国内PEEK材料市场规模将达到21亿元，复合年增长率10.53%。产业链各环节价格较为稳定，维生素和工业气体价格略有波动。报告提示原材料价格波动、政策、技术及竞争风险，为投资者提供具体个股建议和风险提示[page::0][page::1][page::6][page::14].
【山证宏观策略】海外市场周观察（20250721~20250727）
本报告总结2025年7月21日至27日全球主要经济体的宏观经济动态与市场表现。美国方面，央行政策维持预期中的9月、12月各降息25bp，经济数据如初请失业金人数持续回落，但房地产市场依旧疲软。股市表现较好，三大股指涨幅超过1%。欧洲和日本市场亦呈现不同程度的利率变动和消费者信心波动。本周重点提示美国黄金配置窗口的机会，以及海外流动性与地缘风险对市场的不确定影响。[page::0][page::1][page::4][page::6]
【山证专精特新】安培龙（301413.SZ）：温度、压力及氧传感器夯实基础，力传感器开辟机器人应用新场景
安培龙专注于热敏电阻、温度传感器、压力传感器和氧传感器的研发制造，具备全产业链核心技术，产品广泛应用于汽车、机器人、家电等领域。压力传感器快速增长，2024年超过温度传感器成为最大收入来源。力传感器面向机器人市场处于初期阶段，未来潜力巨大。氧传感器市场保持扩展，已进入汽车前装领域。公司预计2025-2027年收入稳健增长，净利润显著提升，具有国产化替代和人形机器人新兴需求带来的成长动力，给予“增持-A”评级 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::16][page::21][page::22][page::17][page::19]
【山西证券】研究早观点 （20250731）
本报告涵盖2025年7月底最新宏观策略观点、新材料行业发展、农业及专精特新领域公司半年报点评。美国经济仍处温和降温态势，黄金配置机会出现；新材料特别是人形机器人相关材料展望积极，PEEK材料市场快速成长；海大集团半年报显示饲料业务显著回升，海外市场持续拓展；安培龙在传感器领域深耕，具备机器人应用潜力。光伏产业链价格多环节上涨带来市场动态调整。报告提供详尽行业价格跟踪及公司盈利预测与风险提示，具有较强实操参考价值。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
Year-over-Year Developments in Financial Fraud Detection via Deep Learning: A Systematic Literature Review
本论文系统回顾了2019-2024年间金融欺诈检测领域深度学习技术的发展，涵盖CNN、LSTM、Transformer等模型，重点分析了数据不平衡处理、自动化和隐私保护技术（如PCA、区块链）的应用进展，以及模型性能评估方法和多金融领域的实际应用，提出未来标准化、可解释性及协同研究方向[page::0][page::16][page::12].
Modeling Story Expectations to Understand Engagement: A Generative Framework Using LLMs
本论文提出利用大规模语言模型（LLMs）生成故事可能续写，以模拟受众对故事发展的预期、疑惑和惊讶特征，进而解释用户多样化的参与行为。基于逾3万章节数据，实证显示该框架能使现有故事特征工程方法的解释力提升约31%，并揭示了不同情感和心理主题在推动阅读、评论及点赞行为中的不同作用机制，为内容产业的市场营销与用户行为分析提供新范式 [page::0][page::2][page::9][page::11][page::15].
Strategic Integration of Artificial Intelligence in the C-Suite: The Role of the Chief AI Ofifcer
本报告聚焦于人工智能（AI）在企业高管层的战略整合，提出了新兴的首席人工智能官（CAIO）角色框架。通过分析AI经济、AI组织与AI时代竞争三大维度的环境、结构和战略张力，阐述了传统C-suite角色难以全面应对AI挑战的领导力缺口。CAIO作为专门的高管职位，具备协调AI战略与治理、推动跨部门整合和驱动变革领导的关键能力，为企业实现AI驱动的价值创造和风险管理提供指引。结合丰富的理论基础与实际案例，研究明确指出CAIO是未来数字化转型和企业竞争力 的必备核心领导角色[page::0][page::9][page::25][page::33].
A representation theorem for events within lattice structures of state-spaces
本论文研究了基于状态空间格结构的信息事件的表示定理，提出了一个简化的最不具表达力事件的偏序集(poset)，证明该偏序集能够提供与完整事件格同等的信息内容。结果显示在一定条件下，该偏序集与完整事件格同构，允许理性代理仅通过简化结构恢复完整事件格，从而为理性知识及认知有限性的建模提供数学基础[page::0][page::6][page::8][page::9]。
A Mean-Field Game of Market Entry – Portfolio Liquidation with Trading Constraints
本文研究了含有“禁止交易方向变更”约束的有限与无限玩家最优投资组合清算均衡博弈，将此博弈等价转化为场内买卖双方确定最优市场进出时间的时机博弈。通过构建高阶非线性带内生终端条件的积分方程，证明了均衡交易速率的存在与唯一性，并展现了针对买卖双方不同市场主导地位的动态进入策略及其路径依赖性，对比了无约束与市场退出约束下的市场行为差异，数值模拟表明交易约束在强永久冲击市场中有降低成本的作用，为投资套利与市场结构理解提供了重要理论支持[page::0][page::6][page::16][page::29][page::30]
Calibration of the Bass Local Volatility model
本文研究了Bass局部波动率模型的标定问题，证明了相应的非线性积分算子的存在唯一性及其不动点的线性收敛性。基于量化分析，建立了算子的Fréchet可微性和收敛速度估计，并通过数值实验验证了固定点迭代算法的高效性和稳定性，进一步阐释了Bass模型对Dupire局部波动率模型的逼近关系 [page::0][page::2][page::18][page::23].
Quantum generative modeling for financial time series with temporal correlations
本论文提出基于参数化量子电路（PQC）的量子生成对抗网络（QGAN）模型，利用混合量子-经典结构生成模拟金融时间序列。通过全量子态模拟和矩阵乘积态（MPS）模拟两种方法，训练QGAN生成的时间序列不仅准确拟合S&P 500的分布，还能较好地捕捉其非高斯性、波动聚类等时间相关性质，显示量子电路能有效表达复杂金融动态的潜力[page::0][page::1][page::6][page::7][page::9][page::10]。
A Predictive Framework Integrating Multi-Scale Volatility Components and Time-Varying Quantile Spillovers: Evidence from the Cryptocurrency Market
本论文提出了一种融合多尺度波动率成分与时变分位数溢出效应的预测框架，针对加密货币市场波动率建模，构建状态自适应溢出变量，提高模型在极端波动和尾部风险捕捉上的表现。实证结果显示，所提模型在样本内拟合与样本外预测中均优于传统基准，揭示了加密货币存在波动溢出双尾非对称放大效应及市值与系统重要性的结构性脱钩现象，为风险传导机制提供深刻洞见 [page::0][page::3][page::8][page::9].
Valuing Time in Silicon: Can Large Language Model Replicate Human Value of Travel Time
本文针对大语言模型（LLM）在交通领域模拟人类旅行时间价值（VOT）的行为进行系统研究。通过基于Calfee等（2001）设计的全因子实验，使用GPT-4o进行多语境下VOT测算与人类数据对比，结果表明LLM整体行为在VOT数值区间、对收入与出行目的等社会人口特征的敏感性方面与人类高度相似，但在收入弹性等上下文敏感性上存在不足。研究展示LLM作为人类旅行代理的潜力和局限，为未来人机混合交通系统发展以及行为建模提供了基准和启示[page::0][page::4][page::8][page::10][page::14]。
本文为内容审核中，未提供有效研报内容，无法完成后续分析与总结。
